Ausblick 2011 – Was passiert mit Gold, Silber, Dollar?

Auch wenn man schon wieder das Gefühl hat, die Feiertage rund um Weihnachten und Silvester 2010 sind schon eeewwwwiiigg her und man eigentlich schon wieder Urlaub benötigt – Hier der Ausblick von Gerhard Kastner für das Jahr 2011 :

Silber: Silber wird in einer Hausse-Phase tendenziell stärker steigen als Gold, weil der Markt viel enger ist. Außerdem hat Silber den Vorteil verbraucht zu werden. Ich gehe daher von 70 bis 80 Dollar bis Ende 2011 aus.

HUI: Die Minen sind grundsätzlich immer noch unterbewertet im Verhältnis zu Gold und Silber. Viele Minen – vor allem die kleineren – sind aber schon sehr gut gelaufen und haben damit schon eine Menge der positiven Entwicklung vorweg genommen. Bei vielen Minen nimmt aber – mit den steigenden Preisen – auch der Hebel immer weiter ab. Warum soll eine Goldmine mit Produktionskosten von 300 Dollar bei einem VK-Preis von 1.400 Dollar die Unze noch wesentlich schneller steigen als die physische Ware selber? Prozentual gerechnet wirkt sich da ein Anstieg beim Gold von 100 Dollar fast nicht mehr auf die Gewinne aus. Bei Minen, die hohe Förderkosten und hohe Reserven haben ist das anders – die haben noch ausreichend Hebel und Saft!

Für eine Mine mit Produktionskosten von 1.200 Dollar bedeutet ein Anstieg des Preises um 100 Dollar aktuell einen Gewinnanstieg von 200 auf 300 Dollar – also 50%. Dementsprechend wird auch die Aktie positiv reagieren. Wenn sie das nicht sofort tut, dann baut sich zumindest ein Kurspotential auf. Wann das abgerufen wird kann keiner sagen – es ist aber völlig absurd, daß diese Fakten jahrelang unter den Tisch fallen.

Außerdem führt diese Verbesserung der Gewinn-Aussichten irgendwann auch zu einer Neubewertung der Reserven und Ressourcen im Boden, die ja beispielsweise bei VK-Preisen von 800 Dollar fast wertlos sind, weil es zu dem Zeitpunkt in der Wahrnhemung so gut wie keine Aussicht auf eine gewinnbringende Förderung gibt.

Ich sehe den HUI Ende 2011 bei 1.800 Punkten – das wäre von jetzt an ein Anstieg um 200%, weil einige Sondersituationen den HUI treiben werden. Die Minen würden damit Gold selber um 100% schlagen. Ich bitte aber die steuerlichen Dinge und den nicht möglichen anonymen Kauf zu beachten. Es werden vor allem die Minen noch richtig explodieren, welche große Reserven im Boden haben, weil diese Schätze im Keller am Ende so einer Hausse ja fast täglich vor einer Neubewertung stehen.

Gold Fields: Hier haben wir eine solche Sondersituation. Hohe Förderkosten, hoher Hebel, günstige Bewertung und seit Jahren im Kurs zurückgeblieben – das sind die Perlen im Minensektor. Kursziel bis Ende 2011: Satte 55 Euro, das wäre in etwa eine Ver-4-Fachung !

Harmony Gold: Gleiche Story wie bei Gold Fields. Günstig bewertet, hoher Hebel, bisher vernachlässigt: Kursziel bis Ende 2011: 50 Euro – auch mehr als eine Ver-4-fachung!

Öl: Die inflationären Tendenzen und ein bald wieder schwächerer Dollar werden auch das Öl anschieben. Kursziel bis Ende 2011 sind etwa 130 Dollar. Das Gold-Öl-Ratio pendelt ja historisch betrachtet mehr oder weniger stark um den Faktor 15. Weil aber aktuell die monetären Kräfte mehr treiben, als die industrielle Nachfrage, deswegen gehen wir von einer Abkoppelung Richtung 20 aus.

Dollar: Der Dollar konnte sich 2010 wegen der – meiner Meinung nach schon etwas übertriebenen – Panik um die Krise bei den Staatsfinanzen in Irland, Griechenland, Spanien, Portugal usw… besser halten als erwartet. Machen wir uns nichts vor: Die Lage in den USA ist wesentlich schlechter als in der Eurozone. Von daher kommt der Dollar sicher auf Sicht von 12 Monaten wieder unter Druck. Außerdem ist die US-Notenbank wesentlich radikaler bei den Geldmengenausweitungen, beim künstlichen Ankurbeln von allem auf Pump, dem Aufkauf von Staatsanleihen und auch bei der Zinspolitik. Daher 1,65 bis Ende 2011 zum Euro!

Dax: Die Aktien bleiben nach den Edelmetallen die zweite Wahl, weil es wegen der weiterhin niedrigen Zinsen an Alternativen fehlt. Die Luft nach oben ist also tendenziell weiter frei. Dem Dax trauen wir in so einem inflationär getriebenen Umfeld ein Plus von über 25% zu. Das bedeutet, daß wir Ende 2011 bei etwa 9.000 Punkten rauskommen könnten. Dieser Überlegung liegt auch zugrunde, daß wir damit rechnen, daß nun langsam aber sicher immer mehr Leute merken, wie sie am Anleihen- und Immobilienmarkt ins Fettnäpfchen treten.

Dow Jones: Hier gilt tendenziell das Gleiche wie beim Dax. Es fehlt an Alternativen und die Zinsen bleiben unten, sodaß wir auch hier ein gutes Jahr im Plus bekommen werden – relativ egal was die Konjunktur macht. 13.500 bis 14.000 Zähler könnten das schon werden, weil auch die Banken im aktuellen Zinsumfeld mit den rekord-hohen-Zinsdifferenzen weiter gesunden.

Was wird mit den Steuern 2011? Nur ein paar Worte zu den Steuern. Die teuerste Steuer 2011 wird die Ignoranten-Steuer sein, die alle, die keine Edelmetalle kaufen in der Form bezahlen werden, daß man mit den ganzen Bank- und Versicherungsprodukten kaum Renditen einfahren wird. Da regen sich zwar alle über die höheren Krankenkassenbeiträge hier oder einen anderen Murks und ein paar Euro dort auf, daß man aber mit den eigenen Anlagen die größten Fehler macht und so selber der größte Feind seines Geldes ist – das checkt man nicht.

Gold ist 2010 in Euro etwa 40% gestiegen, Silber in Euro grob 80%. Rechnen Sie also mal einem, der sein Geld – sagen wir mal 10.000 Euro – zu 1, 2 oder 3 % bei der Bank hat vor, daß er damit gegenüber 10 Goldmünzen über 3.500 Euro in einem Jahr verschenkt hat!

Sagen Sie mir bitte mal die Steuer, die noch teurer ist, als diese Dummenabgabe der Bankgläubigen???!!!

Gerhard Kastner das-bewegt-die-welt.de

TIPP: Übersetzung der Neujahrsansprache 2011 von Angela Merkel

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